Aqui está tudo o que esperar quando o relatório de empregos de setembro for divulgado na sexta-feira

Espera-se que o cenário do emprego em Setembro seja muito semelhante ao de Agosto – um abrandamento gradual nas contratações em relação ao início deste ano, um aumento modesto nos salários e um mercado de trabalho que se parece muito com o que muitos decisores políticos esperavam.

Prevê-se que as folhas de pagamento não-agrícolas apresentem um crescimento de 150.000, face aos 142.000 do mês anterior, com uma taxa de desemprego constante de 4,2%, de acordo com o consenso Dow Jones. Do lado salarial, a previsão é de ganho mensal de 0,3% e aumento de 3,8% em relação ao ano anterior —a taxa anual é a mesma de agosto.

Se os números chegarem conforme o esperado, atingirão perto de um ponto ideal, permitindo à Reserva Federal continuar a taxas de juros mais baixas sem um sentido de urgência de que poderá estar atrasado e em risco de causar uma recessão.

“O mercado de trabalho está a abrandar e a tornar-se menos apertado”, disse Katie Nixon, diretora de investimentos da Northern Trust Wealth Management. “O equilíbrio de poder voltou para os empregadores e para longe dos empregados, e isso certamente aliviará a pressão salarial, que tem sido um componente-chave da inflação. parece uma aterrissagem suave.”

É claro que sempre há a possibilidade de uma surpresa positiva ou negativa substancial nos números. Depois, há as revisões mensais que às vezes têm sido dramáticas, fazendo com que o Departamento do Trabalho superestime as contratações por mais de 800.000 para o período de 12 meses até março de 2024, acrescentando incerteza à análise do mercado de trabalho.

“Embora estejamos olhando para 150 mil empregos adicionados, não ficaria surpreso se chegasse a 50 mil e não ficaria surpreso se chegasse a 250 mil”, disse David Kelly, estrategista-chefe global do JPMorgan Asset Management. “Não acho que as pessoas devam ficar muito assustadas com esse número.”

O Bureau of Labor Statistics divulgará o relatório às 8h30. Embora ainda haja mais uma contagem das folhas de pagamento não-agrícolas antes da votação presidencial do próximo mês, espera-se que o relatório de Outubro seja distorcido pela greve dos portuários bem como o furacão Helene – tornando setembro o último relatório “limpo” antes do dia das eleições.

Especificamente, procurarão indicações sobre se a Fed será capaz de afrouxar a política e reduzir as taxas de juro de uma forma gradual, mais de acordo com os ciclos de flexibilização anteriores, ou se terá de repetir o corte dramático de meio ponto percentual na taxa de juros foi implementado em setembro.

Na mesma reunião em que aprovaram a redução, os decisores políticos indicaram mais meio ponto percentual, ou 50 pontos base, em cortes antes do final de 2024 e outro ponto percentual completo em 2025. Os mercados, porém, estão a apostar num calendário mais agressivo.

“Um número forte não mudaria realmente a posição deles”, disse Kelly, do JPMorgan. “Um número fraco poderia tentá-los a mais 50 pontos base.”

No entanto, Kelly disse que é mais provável que o Fed olhe para o quadro do emprego como um “mosaico” em vez de apenas um dado individual.

Excluindo uma breve queda no início da pandemia de Covid, a última vez que o mês taxa de contratação O nível observado neste Verão – 3,3% da população activa tanto em Junho como em Agosto – foi o registado em Outubro de 2013, quando a taxa de desemprego era de 7,2%, segundo dados do Departamento do Trabalho.

Vagas de emprego também caíram e empurraram a proporção de vagas disponíveis para trabalhadores desempregados para 1,1 para 1, de 2 para 1 há apenas alguns anos.

No entanto, uma espécie de estagnação atingiu um mercado de trabalho que, não há muito tempo, lutava com a “Grande Demissão”, à medida que trabalhadores confiantes de que poderiam encontrar melhores negócios noutros lugares abandonavam em massa os seus empregos.

Excluindo as oscilações da pandemia em 2020, o taxa de desistência não foi inferior aos atuais 1,9% desde dezembro de 2014, enquanto o taxa de separaçõesmesmo incluindo a Covid, foi inferior aos actuais 3,1% em Dezembro de 2012.

“Qualquer que fosse a alavancagem que o trabalho tivesse, [it] se dissipou ou apenas diminuiu à medida que a economia se normalizou”, disse Joseph Brusuelas, economista-chefe da consultoria tributária RSM. “Portanto, teremos muito menos rotatividade. Estamos vendo isso em nossos negócios. Estamos ouvindo isso de nossos clientes.”

Ainda assim, se alguém tivesse dito a Brusuelas, durante o tumulto de Covid, há quatro anos, que a economia estaria criando quase 150.000 empregos por mês agora, com uma taxa de desemprego na faixa baixa de 4%, ele teria dito: “Eu teria comprado um bife para você .”